| over ons |  disclaimer |  adverteren | contact |

 

Weekopties.nl

Beleggingsstrategieën om de markt te verslaan.

 

 

De meeste portfolio managers van beleggingsfondsen en institutionele instellingen is het niet gegeven buitengewoon rendement te behalen. Buitengewoon rendement wordt in de literatuur gedefinieerd als rendement dat hoger is dan het marktrendement. Het marktrendement wordt in Nederland weergegeven door de stijging of daling van de AEX in een jaar.

 

Het merendeel van alle beleggingsfondsen en pensioenfondsen presteert onder het marktgemiddelde. Veel particulieren presteren eveneens onder het marktgemiddelde.  Toch zijn er enkele stategieën om de markt te verslaan. De volgende beleggingsstrategieën zijn wetenschappelijk aangetoond en leiden indien consequent toegepast, tot buitengewoon rendement.

 

Koop aandelen met een lage koers-winst ratio

 

Aandelen met een lage koers-winst ratio presteren op termijn beter dan aandelen met een hoge koers-winst ratio. De verklaring hiervoor is dat aandelen met een hoge koers-winst ratio vaak overgewaardeerd worden, meestal zijn dit aandelen van bedrijven waar beleggers hoge verwachtingen van hebben en hoge verwachtingen worden altijd overdreven.

 

Aandelen met een lage koers-winst ratio zijn vaak de aandelen van de wat saaie bedrijven die jaar op jaar een voorspelbare winststijging maken.  Bedrijven met slechte winstvooruitzichten hebben vaak ook een lage koers-winst ratio. Ook in dit opzicht overdrijft de markt vaak.

 

Small Firm effect

 

Aandelen van kleine ondernemingen presteren op termijn beter dan aandelen van grote ondernemingen. Beleggen in kleine ondernemingen is dan wel riskanter dan beleggen in grote ondernemingen, maar hier staat een hoger verwacht rendement tegenover. Bovendien kan het risico gespreid worden door te beleggen in een aantal kleine ondernemingen. Mits goed gespreid, heeft een portefeuille van kleine ondernemingen, hetzelfde risico als een portefeuille van grote ondernemingen.

 

Beleg anticyclisch

 

Koop aandelen als ze laag staan en verkoop aandelen als ze hoog zijn. Dit lijkt de meest simpele beleggingsregel die iemand maar kan verzinnen, maar het merendeel van de particulieren koopt aandelen als ze hoog geprijsd zijn en verkoopt aandelen als ze laaggeprijsd zijn.

 

Als aandelen hoog staan zijn de economisch vooruitzichten gunstig. De economische ontwikkeling vindt echter plaats in een cyclus van vijf tot zeven jaar en gunstige vooruitzichten worden altijd gevolgd door een mindere periode. In een periode van economische neergang gaan de aandelen koersen omlaag. Dit is het moment om te kopen. De bekendste anticyclische beleggers van het moment zijn Warren Buffet en Jim Rogers. In de jaren dertig van de vorige eeuw kocht een zekere Rockefeller aandelen van bedrijven die toen vrijwel niets meer waard waren.

 

Anticyclisch beleggen is moeilijker dan het lijkt, de media en alle  zogenaamde deskundigen verkondigen immers hoe slecht het wel niet gaat en het is moeilijk om hier weerstand aan te bieden. Een advies van Jim Rogers: “ik kijk vaak maanden niet naar de waarde van mijn beleggingen.”

 

Conclusie

 

Drie wetenschappelijk aangetoonde beleggingsstrategieën die tot buitengewoon rendement leiden zijn:

 

1) Beleg in aandelen met een lage koers-winst ratio

2) Beleg in aandelen van kleine ondernemingen

3) Beleg anticyclisch

 

Een combinatiestrategie van deze drie leidt op termijn tot het verslaan van de markt. Voorwaarde hiervoor is dat de belegger consequent handelt en zijn emotie zoveel mogelijk uitschakelt.

 

Praktisch gezien betekent dit: koop aandelen als iedereen zegt dat je moet verkopen, koop value for money (aandelen met een lage koers-winst ratio), laat de mogelijkheden van kleine aandelen niet onbenut en verkoop aandelen als iedereen juist zegt dat je moet kopen.

 

 

Auteur: René Helgers 6 november 2008