Begrippenlijst opties

Begrippenlijst opties

Aanwijzing
Wanneer de koper van een optie zijn recht uitoefent, wordt de schrijver aangewezen om zijn plicht tot levering of afname na te komen.

Afrekenkoers
De waarde waartegen openstaande posities in indexopties op de laatste dag worden afgewikkeld. Bij opties en futures op de AEX index is de afrekenkoers het gemiddelde van 31 noteringen van deze index die op de laatste handelsdag elke hele minuut van 15.30 tot en met 16.00 tot stand komen.

Amerikaanse stijl
Amerikaanse stijl-opties zijn opties die elk moment gedurende de looptijd kunnen worden uitgeoefend. Dit in tegenstelling tot Europese stijl-opties. De op de AEX optiebeurs verhandelbare aandelenopties zijn Amerikaanse stijl.

Baisse
Een belegger of transactie wordt a la baisse genoemd wanneer wordt uitgegaan van een koersdaling (”bearish”)

Beta
De beta van een fonds is de maatstaf voor de mate waarin dit fonds ten opzicht van de markt als geheel beweegt.

Black&Scholes formule
Een veelgebruikte formule voor het berekenen van de theoretische prijs van Europese-stijl opties.

Butterfly spread
Aankoop van een butterfly spread is hetzelfde als aankoop van een stradlle, waarbij de investering en de maximale winst worden beperkt door het gelijktijdig schrijven van zowel een put met een lagere uitoefenprijs als een call met een hogere uitoefenprijs.

Call/put ratio
De verhouding tussen het aantal verhandelde call opties en het aantal verhandelde put opties gedurende een bepaalde periode. Indien men er vanuit gaat dat beleggers alleen opties kopen zou dit een maatstaf kunnen zijn voor de stemming onder beleggers. De bruikbaarheid van deze ratio is in de praktijk vrij beperkt.

Conversie
Een conversie bestaat uit een geschreven call, gekochte aandelen en een gekochte put. De opbengst, is onafhankelijk van de onderliggende waarde. Soms is er voor de handelaar een rentevoordeel.

Delta
De delta van een optie geeft een indicatie van de mate waarin de optiepremie reageert op koersveranderingen van de onderliggende waarde. Als een optie een delta van 50 heeft, zal de optie hetzelfde reageren op koersveranderingen van de onderliggende waarde als 50 aandelen. De optiepremie volgt de koersverandering van de onderliggende waarde (100) dan voor de helft. Een optie heeft een hogere delta naarmate zij verder in-the-money is.

Future
Een termijncontract waarbij koper en verkoper overeenkomen tegen het huidig prijsniveau op termijn een bepaalde onderliggende waarde te verhandelen. Beide hebben een verplichting om op de expiratiedatum de onderliggende waarde te betalen, respectievelijk te leveren.

Initiele margin
Het dekkingsbedrag dat voor een futures positie moet worden aangehouden bij het openen van een positie. Daarnaast moet bij futures rekening gehouden worden met een variation margin.

Intrinsieke waarde
Het verschil tussen de koers van de onderliggende waarde en de uitoefenprijs. De intrinsieke waarde geeft aan hoeveel de opbrengst bij uitoefening bedraagt. De intrinsieke waarde is nooit negatief.

Openingsaankoop
Ook wel open buy genoemd. Een openingstransactie waarbij een optie wordt gekocht. Een openingsaankoop wordt teniet gedaan door een sluitingsverkoop.

Openingsverkoop
Ook wel open sell genoemd. Een openingstransactie waarbij een optie wordt geschreven. Een openingsverkoop wordt teniet gedaan door een sluitingsaankoop.

Pariteit
In de futureshandel wordt gezegd dat een contract Op Pariteit noteert wanneer de termijnkoers gelijk is aan de koers van de onderliggende waarde. In de optiehandel noteert een contract Op Pariteit wanneer de premie gelijk is aan de intrinsieke waarde van de optie.

Synthetische positie
Posities die hetzelfde winst-en verliesresultaat opleveren als een positie in andere producten. Het kopen van een call optie en het gelijktijdig schrijven van een put (zonder de aandelen te bezitten) met dezelfde afloopmaand en uitoefenprijs levert in principe hetzelfde resultaat op als het kopen van een aandeel en wordt daarom ook wel aangeduid als een synthetisch aandeel.

Tijdswaarde
Het deel van de optiepremie dat overblijft wanneer op de totale premie de intrinsieke waarde in mindering wordt gebracht. De hoogte van de tijd en verwachtingswaarde wordt onder meer bepaald door de resterende looptijd en de beweeglijkheid van de onderliggende waarde.

Zero Sum Market
Een term die aangeeft dat de optiehandel op zichzelf geen waarde toevoegt en dat alle winsten en verliezen bij elkaar opgeteld op nul uitkomen. Wat de een wint, verliest de ander. Deze stelling gaat alleen op als de optiehandel wordt beschouwd als een gesloten systeem, zonder combinatie van opties met aandelen.